ING'den OVP analizi: Enflasyonda hedefe ulaşmak daha uzun sürecek
· Foreks - Ekonomi Haberleri
ING, Türkiye'nin 2027–2029 Orta Vadeli Programı'nın (OVP) önceki programa göre daha yüksek enflasyon, artan faiz dışı harcamalar, daha geniş cari açık. Zaten, özel tüketimin daha güçlü katkı sağladığı bir.
ING, Türkiye'nin 2027–2029 Orta Vadeli Programı'nın (OVP) önceki programa göre daha yüksek enflasyon, artan faiz dışı harcamalar, daha geniş cari açık. ING, Türkiye'nin 2027–2029 Orta Vadeli Programı'nın (OVP) önceki programa göre daha yüksek enflasyon, artan faiz dışı harcamalar, daha geniş cari açık ve özel tüketimin daha güçlü katkı sağladığı bir büyüme görünümü ortaya koyduğunu bildirdi. ING Türkiye Başekonomisti Muhammet Mercan, yukarı yönlü enflasyon revizyonlarının 2023 ortasından bu yana uygulanan istikrar programındaki dezenflasyon sürecinin daha ileri bir tarihe ötelendiğine işaret ettiğini belirtti. 2027 enflasyon tahmini yüzde 21'e çıktı OVP'de 2026 sonu enflasyon tahmini yüzde 28,4 olarak belirlendi. Bu oran önceki programdaki yüzde 16 tahmininin üzerinde, TCMB'nin yüzde 28 öngörüsüne yakın. Piyasa Katılımcıları Anketi'ndeki yüzde 29,4 beklentisinin altında bulunuyor. 2027 enflasyon tahmini ise önceki programdaki yüzde 9'dan yüzde 21'e yükseltildi. Yeni tahmin, Piyasa Katılımcıları Anketi'ndeki yüzde 21,9 beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu. TCMB Başkanı Fatih Karahan, revizyonda bu yıl beklenenden yüksek gerçekleşen enflasyonun gelecek yıla devreden etkisi ile küresel ekonomik görünümün rol oynadığını söyledi. TCMB hesaplamalarına göre ABD-İran savaşı ve bağlantılı küresel gelişmelerin 2026 enflasyonuna etkisi yaklaşık 7 puan oldu. Savaşla ilişkili unsurlar hariç tutulduğunda enflasyonun yüzde 25'in altında olacağı belirtildi. Büyümede iç talep ağırlığı artıyor Programda 2026 büyüme tahmini 0,5 puan düşürülerek yüzde 3,3'e çekildi. Ekonominin 2027'de yüzde 4,2 büyümesi beklenirken önceki OVP'deki tahmin yüzde 4,3 seviyesindeydi. Büyümenin 2029'da yüzde 5'e ulaşması hedefleniyor. ING, 2026 ve 2027 için resmî büyüme tahminlerinin Piyasa Katılımcıları Anketi beklentilerinin üzerinde kaldığını belirtti. Yeni OVP, önceki programa kıyasla özel tüketimin büyümeye daha fazla, özel yatırımların ise daha az katkı sağladığı bir kompozisyon öngörüyor. Kamu kesiminde ise yatırımların tüketimden daha güçlü katkı vermesi bekleniyor. Faiz dışı harcamalarda artış Merkezi yönetim bütçe açığının gayrisafi yurt içi hasılaya oranının 2026'da önceki yüzde 3,5 tahmininden yüzde 3,1'e gerilemesi öngörülüyor. Oranın 2027'de yüzde 3,5'e yükselmesi, ardından 2029'da yüzde 2,8'e düşmesi bekleniyor. Deprem bölgesindeki yeniden inşa ve toparlanma harcamalarının büyük ölçüde tamamlanmasına rağmen faiz dışı harcamaların milli gelire oranının yüzde 19,7'den yüzde 21'e çıkacağı tahmin ediliyor. Artışta cari transferler, yedek ödenekler ve faiz ödemeleri etkili olacak. Daha güçlü gelir tahsilatının harcamalardaki artışı milli gelirin yaklaşık yüzde 1'i ölçüsünde dengelemesi bekleniyor. Maliye politikasının dezenflasyonu destekleyeceği vurgusu, yönetilen fiyat artışları gibi enflasyonist araçlara daha az başvurulacağına işaret ediyor. Cari açık için yüzde 2,6 tahmini Hükümet, cari açığın 2026'da milli gelirin yüzde 2,6'sı düzeyinde gerçekleşmesini. Sonraki yıllarda kademeli olarak iyileşmesini bekliyor. ING, cari açık tahminlerinin önceki OVP'nin üzerinde olduğunu belirterek yüksek. ING, cari açık tahminlerinin önceki OVP'nin üzerinde olduğunu belirterek yüksek ve giderek hızlanan büyüme patikasının dış dengede öngörülen iyileşmenin sağlanmasına ilişkin soru işaretleri oluşturduğunu ifade etti. OVP'nin örtük dolar/TL varsayımları bu yıl için piyasa beklentileriyle genel olarak uyumlu bulunuyor. Sonraki yıllarda kurdaki ortalama artışın enflasyon tahminlerine yakın olması, Türk lirasının reel değerinde sınırlı veya sıfıra yakın değişim öngörüldüğünü gösteriyor.